miércoles, 25 de enero de 2012

Cambio en cartera: entrada en MS US Advantage

Hoy vamos a realizar el primer cambio en la cartera de inversión del año. La decisión ha sido traspasar el fondo en el que actualmente invierto en Estados Unidos, el BNP Opportunities USA, por el MS US Advantage USA, con la divisa cubierta.

El actual fondo (ver ficha en Inversis) también tiene algo de exposición a materias primas, en concreto a oro. En este momento preferimos realizar la inversión en Estados Unidos únicamente tomando exposición a bolsa americana, y no incrementar el riesgo (y la complicación) añadiendo una variable como las materias primas. Además el comportamiento en los últimos meses del fondo de BNP ha sido algo decepcionante, y entendemos que es el momento de buscar alternativas.

El fondo propuesto (ver ficha de Inversis), además de estar comportándose y también hacerlo en años anteriores realmente bien, mantiene una política de inversión que cuadra más con los criterios de inversión que nos gustan para un fondo. Una cartera concentrada, entre 30 y 40 compañías, todas ellas con fuerte presencia de marca, líderes en su sector, con flujos de caja estable y sobre todo que presentan una ventaja competitiva sostenible en el largo plazo.

Además el momento de mercado, con buen comportamiento de la bolsa USA en las primeras semanas de año, y con el dólar en 1,30$/€, nos hacen ver este momento como interesante para realizar un movimiento del fondo, y además hacerlo con la divisa cubierta, y así no sufrir pérdidas en caso de una recuperación del euro respecto al dólar

PD: evidentemente esta entrada no constituye una recomendación de inversión. Simplemente quiero exponer los cambios que vaya realizando en la cartera de inversión (tanto de acciones, fondos o bonos de renta fija) y comentar los porqués de esos movimientos.

miércoles, 18 de enero de 2012

El mal uso de la palabra recesión

En los últimos meses en los medios de comunicación leemos o escuchamos a menudo que "tal país" o "tal zona" entrará en recesión. Pero... ¿qué es recesión?

Recesión es una bajada del Producto Interior Bruto (PIB) de un país o una zona geográfica, durante dos trimestres consecutivos. Realmente en la definición macroeconómica de este concepto no se especifica el periodo, y se define la recesión como bajada del PIB por un periodo prolongado de tiempo.

Pero el economista Julius Shiskin (durante muchos años en la Oficina Nacional de Investigación Económica americana - National Bureau of Economic Research - NBER), en 1.975 en un artículo publicado en el New York Times, acotó este tiempo "prolongado" a dos trimestres como plazo para determinar si se ha entrado o no en recesión.

Los medios de comunicación españoles están equivocando en muchos casos el término, y asimilan recesión a crecimiento negativo del PIB. Crecimiento negativo del PIB se puede definir simplemente como decrecimiento o como contracción económica, pero hasta que se no se produce un periodo mínimo de dos trimestres consecutivos, no es recesión (que si se prolongara pasaría a llamarse depresión).

Recuerdo que en el tercer trimestre de 2.011 España se quedó en un 0% de crecimiento, por lo tanto no experimentó decrecimiento y para que se entrara en recesión deberíamos esperar al primer trimestre de este 2.012. En ningún caso puede suceder lo que nos dice la prensa: que hemos entrado en recesión a final de 2.011...

Estamos en una época complicada, donde la crisis económica nos está llevando a todos a familiarizarnos con términos económicos que antes no utilizábamos. Sólo le pido a la prensa que los utilice con rigor. De esta forma también cumplirán uno de los propósitos del periodismo: formar, junto a informar y divertir.